Una decisi贸n clave puede redefinir el rumbo de las acciones argentinas
Los papeles argentinos siguen en ca铆da libre y esperan una resoluci贸n clave para cambiar su suerte (iStock)
El clima en el mercado burs谩til local sigue sin levantar. El 铆ndice Merval cay贸 m谩s de un 4% en una jornada que arranc贸 bien para otros pa铆ses, pero ac谩 volvi贸 a cerrar con n煤meros en rojo. Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York tambi茅n sufrieron, algunas bajaron m谩s de 3% en d贸lares.
Los papeles de bancos como Galicia y Macro fueron de los m谩s afectados. Ya acumulan ca铆das de hasta el 35% en lo que va del a帽o. Otros sectores como energ铆a tambi茅n bajan, aunque con algo menos de intensidad. YPF, por ejemplo, perdi贸 24% en lo que va del a帽o. Pampa Energ铆a y Vista Energy tambi茅n est谩n en baja.
Hoy puede definirse algo importante. Se espera la revisi贸n que hace MSCI sobre la posici贸n de Argentina en sus 铆ndices. Esta decisi贸n podr铆a marcar un antes y un despu茅s para el mercado local, aunque los pron贸sticos no son alentadores. Lo m谩s probable es que todo siga igual.
Argentina est谩 hoy en la categor铆a de “stand alone”, o sea, fuera de los 铆ndices de mercados de frontera. Pasar a un pelda帽o superior, como “mercado emergente”, ni siquiera est谩 en an谩lisis. La firma encargada de esta evaluaci贸n ya avis贸 que el pa铆s no cumple con los requisitos de liquidez ni apertura para escalar posiciones.
En los 煤ltimos meses hubo se帽ales que generaron algo de expectativa. Se flexibilizaron controles cambiarios y se eliminaron algunas trabas a las inversiones extranjeras, como la obligaci贸n de mantener el capital seis meses en el pa铆s para comprar bonos. Pero esas medidas no alcanzaron para cambiar la percepci贸n general.
El 铆ndice Merval medido en d贸lares cay贸 con fuerza desde diciembre. Arranc贸 el a帽o en 2.200 d贸lares y ahora se ubica en 1.675. A pesar de ciertos logros financieros, como el acuerdo con el FMI y el ingreso de d贸lares v铆a pr茅stamos o colocaciones de deuda, el mercado no reaccion贸 como se esperaba.
Algunos inversores optaron por otros mercados de la regi贸n. Brasil y M茅xico aparecen como plazas m谩s s贸lidas para quienes buscan rendimiento. Ac谩, el panorama es m谩s incierto y eso aleja a los grandes capitales.
El problema tambi茅n es interno. Faltan pesos en la plaza local, y eso tambi茅n complica. Hay poco movimiento, baja liquidez, y eso termina empujando los precios hacia abajo. La confianza no repunta y eso genera un c铆rculo dif铆cil de cortar.
Las petroleras, que suelen estar m谩s resguardadas, tampoco esquivan el golpe. Aunque la producci贸n aument贸 y el precio internacional del petr贸leo mejor贸, eso no fue suficiente para que sus acciones generen buenos retornos. Las bajas son m谩s suaves, pero siguen estando.
Las se帽ales oficiales no alcanzan. Los cambios normativos recientes no movieron el term贸metro. Y eso preocupa. El mercado mira con desconfianza, y los capitales siguen sin llegar.
El segundo semestre puede ser distinto. Algunos analistas creen que con m谩s definiciones econ贸micas y pol铆ticas, se podr铆a dar vuelta la p谩gina. Pero por ahora, todo est谩 en pausa. Y la Bolsa argentina sigue buscando piso.
El clima en el mercado burs谩til local sigue sin levantar. El 铆ndice Merval cay贸 m谩s de un 4% en una jornada que arranc贸 bien para otros pa铆ses, pero ac谩 volvi贸 a cerrar con n煤meros en rojo. Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York tambi茅n sufrieron, algunas bajaron m谩s de 3% en d贸lares.
Los papeles de bancos como Galicia y Macro fueron de los m谩s afectados. Ya acumulan ca铆das de hasta el 35% en lo que va del a帽o. Otros sectores como energ铆a tambi茅n bajan, aunque con algo menos de intensidad. YPF, por ejemplo, perdi贸 24% en lo que va del a帽o. Pampa Energ铆a y Vista Energy tambi茅n est谩n en baja.
Hoy puede definirse algo importante. Se espera la revisi贸n que hace MSCI sobre la posici贸n de Argentina en sus 铆ndices. Esta decisi贸n podr铆a marcar un antes y un despu茅s para el mercado local, aunque los pron贸sticos no son alentadores. Lo m谩s probable es que todo siga igual.
Argentina est谩 hoy en la categor铆a de “stand alone”, o sea, fuera de los 铆ndices de mercados de frontera. Pasar a un pelda帽o superior, como “mercado emergente”, ni siquiera est谩 en an谩lisis. La firma encargada de esta evaluaci贸n ya avis贸 que el pa铆s no cumple con los requisitos de liquidez ni apertura para escalar posiciones.
En los 煤ltimos meses hubo se帽ales que generaron algo de expectativa. Se flexibilizaron controles cambiarios y se eliminaron algunas trabas a las inversiones extranjeras, como la obligaci贸n de mantener el capital seis meses en el pa铆s para comprar bonos. Pero esas medidas no alcanzaron para cambiar la percepci贸n general.
El 铆ndice Merval medido en d贸lares cay贸 con fuerza desde diciembre. Arranc贸 el a帽o en 2.200 d贸lares y ahora se ubica en 1.675. A pesar de ciertos logros financieros, como el acuerdo con el FMI y el ingreso de d贸lares v铆a pr茅stamos o colocaciones de deuda, el mercado no reaccion贸 como se esperaba.
Algunos inversores optaron por otros mercados de la regi贸n. Brasil y M茅xico aparecen como plazas m谩s s贸lidas para quienes buscan rendimiento. Ac谩, el panorama es m谩s incierto y eso aleja a los grandes capitales.
El problema tambi茅n es interno. Faltan pesos en la plaza local, y eso tambi茅n complica. Hay poco movimiento, baja liquidez, y eso termina empujando los precios hacia abajo. La confianza no repunta y eso genera un c铆rculo dif铆cil de cortar.
Las petroleras, que suelen estar m谩s resguardadas, tampoco esquivan el golpe. Aunque la producci贸n aument贸 y el precio internacional del petr贸leo mejor贸, eso no fue suficiente para que sus acciones generen buenos retornos. Las bajas son m谩s suaves, pero siguen estando.
Las se帽ales oficiales no alcanzan. Los cambios normativos recientes no movieron el term贸metro. Y eso preocupa. El mercado mira con desconfianza, y los capitales siguen sin llegar.
El segundo semestre puede ser distinto. Algunos analistas creen que con m谩s definiciones econ贸micas y pol铆ticas, se podr铆a dar vuelta la p谩gina. Pero por ahora, todo est谩 en pausa. Y la Bolsa argentina sigue buscando piso.
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